Konsulttiyhtiö selvitti osakeomistusten yleisöjulkisuuden lisäämistä – lausuntokierros alkaa
Osakeomistusten yleisöjulkisuutta voisi parhaiten lisätä muuttamalla liputusvelvollisuutta eli velvollisuutta ilmoittaa yhtiöiden omistus- ja ääniosuuksien muutoksista, arvioidaan valtiovarainministeriön tilaamassa selvityksessä. Konsulttiyhtiö KPMG ei kuitenkaan suosittele selvityksessään toimia läpinäkyvyyden lisäämiseksi, koska ne muun muassa kasvattaisivat kustannuksia ja hallinnollista taakkaa.
Ulkomaiset osakkeenomistajat saavat hallintarekisteröidä osakeomistuksiaan Suomessa. Kun osakkeet hallintarekisteröidään, tiedot omistajasta eivät näy arvopaperikeskuksen julkisessa osakasluettelossa. Viranomaiset saavat kuitenkin tietoja omistajista muuta kautta.
KPMG selvitti, voitaisiinko pörssiyhtiöiden hallintarekisteröityjen osakkaiden tiedot asettaa saataville julkiseen rekisteriin. Selvitys perustui edellisen hallituksen ohjelmaan sekä harmaan talouden ja talousrikollisuuden torjunnan toimenpideohjelmaan vuosille 2020–2023.
Kaksi toteuttamiskelpoista vaihtoehtoa
Selvityksen mukaan läpinäkyvyyden lisäämiseen olisi kaksi oikeudellisesti ja teknisesti toteuttamiskelpoista vaihtoehtoa:
- liputusvelvollisuuden alarajan laskeminen
- arvopaperikeskuksen ylläpitämä hallintarekisteriliite (niin sanottu Ruotsin malli).
KPMG ei anna selvityksessä toimintasuositusta, koska toteuttamiskelpoisten vaihtoehtojen hyödyt olisivat vähäisiä suhteessa haittoihin. Toimet voisivat muun muassa lisätä kustannuksia, heikentää kilpailukykyä, kasvattaa hallinnollista taakkaa ja aiheuttaa pääomapakoa. Lisäksi selvityksessä katsotaan, että yleisöjulkisuutta ei voida lähtökohtaisesti pitää oikeasuhtaisena ja tarkoituksenmukaisena keinona saavuttaa alkuperäistä tavoitetta eli ehkäistä harmaata taloutta ja väärinkäytöksiä.
Liputusvelvollisuuden muutos parantaisi läpinäkyvyyttä
KPMG pitää kuitenkin vaihtoehdoista parhaana liputusvelvollisuuden raja-arvojen muuttamista. Liputus pitää tehdä, kun omistus- tai ääniosuus listayhtiössä saavuttaa, ylittää tai alittaa tietyt prosenttirajat.
”Liputusrajojen muuttamisella voidaan saavuttaa verraten merkittävä parannus läpinäkyvyyteen, sillä tiedot ovat ajantasaisia, kattavia ja yleisön saatavissa suoraan liikkeeseenlaskijoiden verkkosivuilla”, selvityksessä arvioidaan.
Ministeriö pyytää lausuntoja
Valtiovarainministeriö pyysi selvityksestä lausuntoja tiistaina 19. syyskuuta. Lausuntoaika päättyy 31. lokakuuta. Mahdollisista jatkotoimista on tarkoitus päättää lausuntokierroksen jälkeen.
Lisätietoja:
Finanssineuvos Jyrki Knuutinen, valtiovarainministeriö, puh. 02955 30270, jyrki.knuutinen(at)gov.fi
Johtaja Antti Aalto, KPMG Oy, vero- ja lakipalvelut, puh. 020 760 3000, antti.aalto(at)kpmg.fi